天然宝石最吸引人的除了它们五彩缤纷的颜色和华光四射的宝石光泽之外，还有那些特殊的光学效应，月光石就是一种具有“月光效应”的宝石，因宝石中心出现恍若月光的幽蓝或亮白的晕彩而出名
当然透明而青白光彩明显的月光石价位也会更高。挑选月光石首重其青白光彩，蓝光越闪耀而明显者越佳；月光石的净度一般很高，越澄澈透明的底色越能彰显耀动的蓝色光彩
此外，质地较透明的白色玛瑙外形也与月光石有些类似，但玛瑙没有青白光彩的现象，所以不易混淆，月光石的蓝白现象在宝石中独树一格，也是其区分、鉴别真伪的一个重要特征
目前市场上月光石的仿制品以玻璃制品为主，玻璃制品的色彩单一，比较呆板,所以很容易以肉眼就辨别出来。另外玻璃的单折射与月光石的双折射光学现象也不同
天然月光石一般透明，闪出的光只在某个角度可见，高质量的月光石应具漂浮波浪状的蓝光，呈半透明状。月光石也具猫眼效应或星光效应，但很少见，星光效应更是罕见